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需要の回復と半導体供給難の解消で韓国自動車株の実績に期待
需要の回復と半導体供給難の解消で韓国自動車株の実績に期待
今年に入って車両用半導体の需給難と原材料価格の高止まりで生産に支障を来たしていた韓国の完成車メーカーの実績が回復傾向を見せている。証券街では現代自動車とキア（起亜）自動車のグローバル法人向け販売が第2四半期に入って急速に改善される姿を見せ、現在の株価の範囲で比重拡大戦略が有効だと分析されている。
5日、金融投資業界によると現代自動車の6月のグローバル法人向け販売台数は34万534台で前年同期比4.5%減少したが、前月比では5.2%増加し回復傾向が続いている。キア自動車の6月のグローバル法人向け販売台数は25万8610台で前年同期比1.8%、前月比10.2%増加した。
これまで車両用半導体が不足し生産に支障をきたし困難に陥っていた完成車メーカーが、4月の底点以降、生産・販売台数で回復を見せていると分析される。中国、ロシアなどで販売が不振だったにもかかわらず、半導体の供給難が解消され、インドでの販売量が急増した効果が現れた。ダオール投資証券のユ・ジウン研究員は「四半期初めより昨年比販売台数の減少幅が明確に減った」とし、「中国市場を除けば、第2四半期基準で現代自動車とキア自動車の法人向け販売はそれぞれ前四半期比11%、8.7%増加すると予想される」と分析した。
DB金融投資のキム・ピョンモ研究員は「5月の工場販売量が反騰し主要地域の法人向け販売も回復していると把握される」とし「特に両社とも中国、ロシアなどで正常な販売が難しい状況である点を考慮すれば北米、欧州、インド、アフリカ、中東など主要地域の法人向け販売は6月に高い成長を見せただろう」と説明した。
特に先月、貨物連帯のストライキにもかかわらず、年明け以降最大販売を記録したことが分かった。サムスン証券のイム・ウニョン研究員は「貨物連帯ストライキの影響で現代自動車は約1万台、キア自動車は約5000台の販売に支障が発生したが、7月にこれを挽回するものと予想される」とし、「下半期の米国自動車市場で消費鈍化の憂慮があるが、ディーラー在庫とインセンティブ減少、中古車価格の高騰を勘案すると新車需要鈍化の可能性は低い」と伝えた。
このため、第2四半期の業績に期待がさらに高まっている。金融情報会社エフアンドガイドによると、現代自動車の第2四半期の営業利益見通しは2兆1435億ウォンで前年同期比13.65%、キア自動車は1兆7277億ウォンで16.17%増えるものと予測される。新車価格の引き上げと安定的な生産を通じて業績改善が年末まで続くという見通しも出ている。
イム研究員は「稼働率回復、ミックス向上、ウォン安で原材料価格の上昇を相殺するのに十分だ」とし、「第2四半期の業績好調は完成車だけでなく部品メーカーまで拡散するだろう」と予想した。ユ研究員は「6月に入って特に半導体供給の支障が解消され、7月以後からはマレーシア発の半導体供給難発生にともなう基底効果が現れると期待する」と話した。
最近、自動車株は貨物連帯ストライキとドイツ検察の押収捜索のニュースで調整を体験したりもした。ただ、このような悪条件が現代自動車とキア自動車に財務的に影響を及ぼすのは制限的であり、むしろ低価格買収の機会にしなければならないという分析が出ている。
ケープ投資証券のキム・ヨンミン研究員は「持続的に改善されている内燃機関車部門のモデルミックスと最近外信を通じて底辺拡大を認められた電動化部門の恩恵による中長期的企業価値再評価（リレーティング）を考慮すると、現株価は非常に魅力的」とし「完成車メーカーに対する比重拡大意見を維持する」と述べた。一方、現代自動車労組が最近ストライキの準備に突入するなど、完成車メーカーの労使葛藤が深刻化する点は憂慮要因として残った。
5日、金融投資業界によると現代自動車の6月のグローバル法人向け販売台数は34万534台で前年同期比4.5%減少したが、前月比では5.2%増加し回復傾向が続いている。キア自動車の6月のグローバル法人向け販売台数は25万8610台で前年同期比1.8%、前月比10.2%増加した。
これまで車両用半導体が不足し生産に支障をきたし困難に陥っていた完成車メーカーが、4月の底点以降、生産・販売台数で回復を見せていると分析される。中国、ロシアなどで販売が不振だったにもかかわらず、半導体の供給難が解消され、インドでの販売量が急増した効果が現れた。ダオール投資証券のユ・ジウン研究員は「四半期初めより昨年比販売台数の減少幅が明確に減った」とし、「中国市場を除けば、第2四半期基準で現代自動車とキア自動車の法人向け販売はそれぞれ前四半期比11%、8.7%増加すると予想される」と分析した。
DB金融投資のキム・ピョンモ研究員は「5月の工場販売量が反騰し主要地域の法人向け販売も回復していると把握される」とし「特に両社とも中国、ロシアなどで正常な販売が難しい状況である点を考慮すれば北米、欧州、インド、アフリカ、中東など主要地域の法人向け販売は6月に高い成長を見せただろう」と説明した。
特に先月、貨物連帯のストライキにもかかわらず、年明け以降最大販売を記録したことが分かった。サムスン証券のイム・ウニョン研究員は「貨物連帯ストライキの影響で現代自動車は約1万台、キア自動車は約5000台の販売に支障が発生したが、7月にこれを挽回するものと予想される」とし、「下半期の米国自動車市場で消費鈍化の憂慮があるが、ディーラー在庫とインセンティブ減少、中古車価格の高騰を勘案すると新車需要鈍化の可能性は低い」と伝えた。
このため、第2四半期の業績に期待がさらに高まっている。金融情報会社エフアンドガイドによると、現代自動車の第2四半期の営業利益見通しは2兆1435億ウォンで前年同期比13.65%、キア自動車は1兆7277億ウォンで16.17%増えるものと予測される。新車価格の引き上げと安定的な生産を通じて業績改善が年末まで続くという見通しも出ている。
イム研究員は「稼働率回復、ミックス向上、ウォン安で原材料価格の上昇を相殺するのに十分だ」とし、「第2四半期の業績好調は完成車だけでなく部品メーカーまで拡散するだろう」と予想した。ユ研究員は「6月に入って特に半導体供給の支障が解消され、7月以後からはマレーシア発の半導体供給難発生にともなう基底効果が現れると期待する」と話した。
最近、自動車株は貨物連帯ストライキとドイツ検察の押収捜索のニュースで調整を体験したりもした。ただ、このような悪条件が現代自動車とキア自動車に財務的に影響を及ぼすのは制限的であり、むしろ低価格買収の機会にしなければならないという分析が出ている。
ケープ投資証券のキム・ヨンミン研究員は「持続的に改善されている内燃機関車部門のモデルミックスと最近外信を通じて底辺拡大を認められた電動化部門の恩恵による中長期的企業価値再評価（リレーティング）を考慮すると、現株価は非常に魅力的」とし「完成車メーカーに対する比重拡大意見を維持する」と述べた。一方、現代自動車労組が最近ストライキの準備に突入するなど、完成車メーカーの労使葛藤が深刻化する点は憂慮要因として残った。
- 毎日経済 | キム・グミ記者
- 入力 2022-07-05 16:02:02
