トップ > 数字経済 > 統計 > 速度加えるサムスン、事業再編に関連株の動きは
サムスン系列社の事業部門の調整が速度を加え、株価に与える影響にも関心が集まっている。
サムスングループは昨年、サムスン物産のサムスンエンジニアリング持ち株買収、サムスンエバーランドの第一毛織のファッション部門買収、サムスン生命によるサムスンカードの持ち株買収に続き、最近、サムスンSDIと第一毛織の合併、サムスン総合化学とサムスン石油化学の合併を発表した。
証券業界では3世が実質的に経営をリードしているサムスン電子・ホテル新羅・第一企画に注目する必要があると分析している。
支配構造の改編の中心軸の一つであるサムスン物産に対しては意見が分かれている。
現在、長男の李在鎔（イ・ジェヨン）氏はサムスン電子副会長、長女の李富真（イ・ブジン）氏は新羅ホテル代表・サムスン物産商事部門顧問・サムスンエバーランド経営戦略担当社長、次女の李敍顕（イ・ソヒョン）氏はサムスンエバーランドのファッション部門経営企画担当社長・第一企画経営戦略部門長を務めている。
ハイ投資証券のイ・サンホン アナリストは、「系列分離などの支配構造の変換過程で、3世経営者が投資家の信頼を得るために経営能力を示す必要がある」とし、「グループ次元でサムスン電子・ホテル新羅・第一企画の企業価値の向上に乗り出す可能性が高い」と語った。
特にサムスン電子は相次ぐ合併後、電子系列子会社を通じて化学関連会社に対する影響力も高めることになる。中・長期的に電子・化学の相乗効果を期待できるという推測が出てくる理由だ。
サムスン物産に対する専門家らの見解は、「保有中の系列社の株式価値が浮き彫りになる」とし、「支配構造の改編シナリオ上、株価は低くならざるをえない」という意見が対立している。
サムスン物産はサムスン電子（4.1％）、サムスンエバーランド（1.5％）、サムスンSDS（17.1％）など、今後のガバナンス再編の中核となる会社の株式すべてを持っている。また昨年、サムスンエンジニアリングの株式7.8％を買収したのに続き、サムスン総合化学とサムスン石油化学の合併後37％の株式を保有し、筆頭株主になる見通しだ。
イ・フン韓国投資証券アナリストは、「サムスン物産が保有する主要系列会社の上場・非上場株式の価値が10兆ウォンに肉迫し、最近の合併発表で保有株式の価値が浮き彫りになるだろう」と分析した。
しかし、長期的には3世の系列分離を考えると、サムスン物産の株価が弱勢いに向かうしかないという反論も侮れない。これまで証券業界では、サムスングループの系列分離を語るとき「イ・ジェヨンは電子・金融、イ・ブジンはホテル・建設・化学、イ・ソヒョンはファッション」という公式が出回った。
匿名を要求したあるアナリストは、「サムスンがグループ全体の持ち株会社を発足させたとき、サムスン物産が人的分割し、サムスン電子の株式を持ってサムスンエバーランドの中心持株会社と合わさり、この時に持ち株会社から離れて出てきたサムスンエバーランドの建設部門とサムスン物産建設部門が合わさって、新しい事業の会社を作成した後、建設会社であるサムスンエンジニアリングを子会社として保有する」と展望した。
サムスン物産の株価は低いが、サムスンエバーランドを介してグループ全体を支配しているオーナー一家に有利な構造というわけだ。
一方、非上場社のサムスンSDSも数年以内に上場する可能性が再浮上している。イ・ジェヨン副会長が11.25％、イ・ブジンとイ・ソヒョン社長がそれぞれ3.9％を保持しており、今後上場を通じた利ざやを系列分離のための「実弾」として活用できるからだ。
先にサムスンSDSは、サムスングループのIT物流事業を追加したことに続き、サムスンSNSを合併して規模を大きくしてきた。上場の期待感に店頭市場の株価も昨年6月8万ウォン台から、最近は15万ウォン台と倍近く上がった。
2011年末、サムスンカードのサムスンエバーランド持ち分17％を一株当たり182万ウォン、総7739億ウォンで買い入れたKCCも保有株式の価値が浮き彫りにされる可能性がある。しかし、いつ・どのような価格で売るのかが不透明なため、すぐさま株価に与える影響は不透明だ。
速度加えるサムスン、事業再編に関連株の動きは
サムスン電子・新羅ホテル・第一企画株の株価上回るか/「3世の経営能力立証のための措置に乗り出すだろう」...核心持ち株多いサムスン物産は見解分かれ
サムスングループは昨年、サムスン物産のサムスンエンジニアリング持ち株買収、サムスンエバーランドの第一毛織のファッション部門買収、サムスン生命によるサムスンカードの持ち株買収に続き、最近、サムスンSDIと第一毛織の合併、サムスン総合化学とサムスン石油化学の合併を発表した。
証券業界では3世が実質的に経営をリードしているサムスン電子・ホテル新羅・第一企画に注目する必要があると分析している。
支配構造の改編の中心軸の一つであるサムスン物産に対しては意見が分かれている。
現在、長男の李在鎔（イ・ジェヨン）氏はサムスン電子副会長、長女の李富真（イ・ブジン）氏は新羅ホテル代表・サムスン物産商事部門顧問・サムスンエバーランド経営戦略担当社長、次女の李敍顕（イ・ソヒョン）氏はサムスンエバーランドのファッション部門経営企画担当社長・第一企画経営戦略部門長を務めている。
ハイ投資証券のイ・サンホン アナリストは、「系列分離などの支配構造の変換過程で、3世経営者が投資家の信頼を得るために経営能力を示す必要がある」とし、「グループ次元でサムスン電子・ホテル新羅・第一企画の企業価値の向上に乗り出す可能性が高い」と語った。
特にサムスン電子は相次ぐ合併後、電子系列子会社を通じて化学関連会社に対する影響力も高めることになる。中・長期的に電子・化学の相乗効果を期待できるという推測が出てくる理由だ。
サムスン物産に対する専門家らの見解は、「保有中の系列社の株式価値が浮き彫りになる」とし、「支配構造の改編シナリオ上、株価は低くならざるをえない」という意見が対立している。
サムスン物産はサムスン電子（4.1％）、サムスンエバーランド（1.5％）、サムスンSDS（17.1％）など、今後のガバナンス再編の中核となる会社の株式すべてを持っている。また昨年、サムスンエンジニアリングの株式7.8％を買収したのに続き、サムスン総合化学とサムスン石油化学の合併後37％の株式を保有し、筆頭株主になる見通しだ。
イ・フン韓国投資証券アナリストは、「サムスン物産が保有する主要系列会社の上場・非上場株式の価値が10兆ウォンに肉迫し、最近の合併発表で保有株式の価値が浮き彫りになるだろう」と分析した。
しかし、長期的には3世の系列分離を考えると、サムスン物産の株価が弱勢いに向かうしかないという反論も侮れない。これまで証券業界では、サムスングループの系列分離を語るとき「イ・ジェヨンは電子・金融、イ・ブジンはホテル・建設・化学、イ・ソヒョンはファッション」という公式が出回った。
匿名を要求したあるアナリストは、「サムスンがグループ全体の持ち株会社を発足させたとき、サムスン物産が人的分割し、サムスン電子の株式を持ってサムスンエバーランドの中心持株会社と合わさり、この時に持ち株会社から離れて出てきたサムスンエバーランドの建設部門とサムスン物産建設部門が合わさって、新しい事業の会社を作成した後、建設会社であるサムスンエンジニアリングを子会社として保有する」と展望した。
サムスン物産の株価は低いが、サムスンエバーランドを介してグループ全体を支配しているオーナー一家に有利な構造というわけだ。
一方、非上場社のサムスンSDSも数年以内に上場する可能性が再浮上している。イ・ジェヨン副会長が11.25％、イ・ブジンとイ・ソヒョン社長がそれぞれ3.9％を保持しており、今後上場を通じた利ざやを系列分離のための「実弾」として活用できるからだ。
先にサムスンSDSは、サムスングループのIT物流事業を追加したことに続き、サムスンSNSを合併して規模を大きくしてきた。上場の期待感に店頭市場の株価も昨年6月8万ウォン台から、最近は15万ウォン台と倍近く上がった。
2011年末、サムスンカードのサムスンエバーランド持ち分17％を一株当たり182万ウォン、総7739億ウォンで買い入れたKCCも保有株式の価値が浮き彫りにされる可能性がある。しかし、いつ・どのような価格で売るのかが不透明なため、すぐさま株価に与える影響は不透明だ。
- 毎日経済_チョ・シヨン記者/ヨン・ファンジン記者 | (C) mk.co.kr
- 入力 2014-04-03 17:22:41
