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アシアナ航空、「投機」等級に降格の危機
韓国信用評価「BB+」に格下げ検討
- 韓国信用評価は15日、アシアナ航空の信用格付けを「投機」等級に下方調整することを検討すると発表した。
アシアナ航空の信用格付けは、投資適格の中で最も低い「BBB-」だ。韓国信用評価はこの日、アシアナ航空の信用格付けをこれまでのように維持したが、評価の展望を「未確定検討」から「下方検討」に調整した。もしもアシアナ航空の格付けを一段階下げると、投機等級に該当する「BB＋」に落ちる。
韓国信用評価のパク・ソヨン首席アナリストはこの日の報告書で、「錦湖産業とHDC現代産業開発と未来アセット大宇のあいだの株式売買契約が正式に解除され、信用格付けの下方検討の対象に登録する」とし、「新規の大株主の有償増資による財務負担軽減と資本市場へのアクセス性の向上、関連会社支援の可能性などを期待することができなくなった」と述べた。
特に韓国信用評価は、債権団と政府がアシアナ航空を支援する予定だが、状況を反転させることは難しいだろうと線を引いた。債権団と政府が支援する資金のうちで転換社債の割合が低く、急激な財務状態の改善は難しいというわけだ。パク首席アナリストは、「資本の性格が内包された転換永久債は今回の基幹産業安定化基金の支援限度の2兆4000億ウォンのうち4800億ウォン」だとし、「負債比率などの財務的ファンダメンタルの弱体化を反転させるには、大きく不足している」と説明した。韓国信用評価は今年の第3四半期の確定実績をもとに、第4四半期以降の営業実績がどんな流れを見せるかで判断した後、信用格付けを下方修正するかどうかを決定する予定だ。
一方、アシアナ航空の買収契約が解除されて、HDC現代産業は信用格付けの下方負担を払い落とした。韓国信用評価は15日、HDC現代産業の無保証社債とHDC現代産業の発行者信用格付けを「A ＋」で維持し、「下方検討」対象から解除した。韓国信用評価はこの日、HDC現代産業の評価見通しを「安定的」とした。パク首席アナリストは、「買収契約が最終的に霧散して、HDC現代産業と未来アセット大宇が納付した2500億ウォンの契約金の返還に関連する法的紛争が予想される」としながらも、「HDC現代産業が納付した2010億ウォンは全額損失処理しても、HDC現代産業の信用度への影響は限定的」だと評価した。韓国企業評価もこの日にレポートを出して、HDC現代産業の無保証社債の信用格付けを「A＋」で維持しながら、否定的検討の対象から解除すると発表した。評価の展望も「安定」を付与した。 - 毎日経済＿キム・ギュシク記者 | (C) mk.co.kr | 入力 2020-09-15 17:44:28
