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カカオ、売上げ初の6兆…「自社株消却」で株主還元も
カカオは昨年の第4四半期、市場の期待にはるかに及ばない営業利益を出してアーニングショックを見せたが、初めて発表した株主還元政策に支えられ、株価はようやく上昇傾向に戻った。カカオはこれまで経営陣の電撃交換をはじめとする多様な刷新策を繰り広げてきた。しかし株価が肯定的な反応を見せたのは今回が初めてだ。
昨年末、一部経営陣の株式大量売りをはじめとする道徳的なゆるみで、背中を向けた株主をなだめることはそれほど容易ではない状態だという。
カカオは11日、年間実績発表カンファレンスコールを通じて、株主価値向上のための中・長期株主還元政策案を発表した。今後3年間、カカオは単独決算の余剰現金のうちで15～30％を財源とし、このうち5％を現金配当に、10～25％は自社株買いと消却に使用することにした。また、今後3年間で少なくとも基本的な配当金を維持しながら、社の成長にともなう追加配当を進める予定だ。特に来月の株主総会の議決を経て、3千億ウォン相当の特別自社株消却にも乗り出すことにした。
カカオのヨ・ミンス代表は「2018年3月にカカオ3.0時代を宣言し、サービス融合によるシナジー強化とグローバル進出を目指してクルーたちと努力した結果、カカオトークは単なるメッセンジャーを超えて、オン・オフラインで私たちの活動半径を広げるプラットフォームに進化した」とし、「カカオは全国民の支持の中で急成長を遂げたが、その過程で成長の痛みを経験したし、社会の信頼を失ったようで重い責任感を感じる」と明らかにした。
カカオは昨年、歴代で最大の売上高と営業利益を記録したと明らかにした。昨年の年売り上げは前年比48％増の6兆1361億ウォンを記録し、史上初めて6兆ウォンを突破した。 2年ぶりに売上げは2倍に増えた。営業利益も前年比で31％増加した5969億ウォンを記録した。ただし営業利益率は9.7％にとどまった。
大統領選挙後の新たな政府のプラットフォーム規制案と、情報技術業界としては低い10％以下の営業利益率が、今後のカカオの成長と時価総額の増加に大きな影響を及ぼすだろうという分析が市場から出された理由だ。
特に第4四半期だけを見てみたときは、実績が期待に満たなかった。連結売上げが前四半期比3％、前年同期比で45％増加した1兆7852億ウォンを見せ、営業利益は1085億ウォンを収めた。売上げは堅調を維持したが、営業利益は期待に満たなかった。昨年の上半期には12％台を維持した営業利益率は第3四半期に9.7％に落ちたが、今回は6.1％に急落した。カカオの関係者は「役職員の成果給617億ウォンなどの営業費用が急上昇し、利益率が多少減った」とし、「一回限りの費用であり、これを除けば第4四半期は営業利益率9.5％を仮定できる」とした。成果給は2012年に115億ウォンで造成されたカカオベンチャーズの1号ファンドが約1兆ウォンの価値で清算されて発生した、役職員向けのインセンティブだと伝えられた。
この日の第4四半期のアーニングショックのニュースに、場の序盤から2.29％下落傾向で出発したカカオの株価は株主還元政策が肯定的な信号として作用し、5.04％（4400ウォン）上がった9万1700ウォンで締め切った。昨年6月、1株当たり17万ウォンまで上昇したカカオ株は、プラットフォーム規制や経営陣の株式大量売りなどのモラルハザード議論までが重なり、先月は1週間で8万2200ウォンまでに落ちたことがある。 9万ウォン台を回復したことも18日ぶりだ。
シンヨン証券リサーチセンターのキム・ハッキュン所長は、「カカオは国内の代表的な成長株として企業が大きくなるという希望と、フィンテック事業の成功裏の定着がこれまで株価を上昇させてきた」とし、「株主還元政策は歓迎すべきことだが、最終的には大統領選後の新政府のプラットフォーム企業規制案が新たな勢いとして作用する見通しだ」と分析した。
カカオのペ・ジェヒョン最高財務責任者（CFO）は「カカオはカカオペイやカカオバンク、カカオモビリティなどの新規法人を設立して投資を誘致して事業を成功させ、カカオの株主価値が増大したことであり、最近の議論となっている小出し上場とは違う」とし、「今後も主要事業部を物的分割する計画はない」と明らかにした。同氏は引き続き「日本の東京証券取引所に上場を準備しているカカオピッコマ以外には、具体的な系列会社の企業公開（IPO）計画は確定しておらず、議論中」だと付け加えた。- 毎日経済 | チン・ヨンテ記者 | 入力 2022-02-11 19:56:55
