トップ > コラム > オピニオン > [コラム] サムスン電子を狙った状況も起こり得るか
結局は、李在鎔（イ・ジェヨン）による3世経営体制の構築だ。英エコノミスト誌は「柔らかい継承（Soft Succession）」という特集を掲載したが、突然バルチャーファンドのエリオットが飛び込んできて、柔らかくなくなった。最終的に志向するところは、サムスングループで王冠の宝石（Crown jewelry）にあたるサムスン電子の支配権を狙った息苦しい競争だ。エバーランドと第一毛織の合併、第一毛織とサムスン物産の合併、このすべての終着駅は時価総額200兆ウォンを超えるサムスン電子に向かっている。
サムスングループは今、中東呼吸器症候群（MERS / マーズ）の問題、そしてスマートフォンの販売でアップル、シャオミ（小米科技）などとの競争に苦労している。トルストイは不幸にはそれぞれの、それなりの事情があると書いたが、現在の李（Lee）ファミリーにぴったり合致する言葉だ。
エリオットファンドは、今までに韓国に上陸してきた、ソブリン・ファンドの「SKグループの経営権争い」、カール・アイカーンの「KT＆G株式紛争」、英国系ファンドのヘルメスの「サムスン物産への支配構造攻撃」などに比べると非常に荒い。エリオットの前歴を見ると、本当に尋常ではない。
英国BBCのグレッグ・パラスト（Greg Palast）氏は、エリオット・ファンドの追跡者だ。彼によると、エリオットは、アルゼンチン、ペルー、ギリシャなどが国家破産の危機に追い込まれた頃、ジャンク債へと急落する債券を集め、訴訟を起こして、ついには元利金を受け取る冷酷さで悪名高い。ギリシャが、エリオット所有の債権を先に返済しなければ救済を受けることができないように計画を組んで、ギリシャ政府がこの資金を調達するために年金を減らすと、77歳の 年金生活者 ディミトリス・クリストウラス（Dimitris Christoulas）氏が拳銃で自殺した事件は、無残なものでもない。オーエンス・コーニング（Owens Corning）のアスベスト事件は、ギリシャを凌駕する悲劇だ。
サムスンは、強敵に会ったようだ。エリオットは、サムスン物産の株式7.12％を集めて公示に乗り出した後、公開的な要求を開始している。サムスン物産の合併比率を5倍に上げろ、保有する株式（サムスン電子）を現物配当しろ等等。韓国証券市場に宇宙人が現れたようだ。合併の株主総会の中止など、すでに2件の訴訟をかけた。
エリオット・ファンドのサムスン物産への攻勢について世論は、2つの相反する感情を露出する。一つは、サムスンがエリオットの主張するように、3世の構図定着に比重を置いたことについて、果たして（サムスン物産の）株主の利益に配慮したのか、両社の合併が事業構図上、ウィンウィンの効果があるかどうかを尋ねている。
もう一つは、ひたすら差益を狙った外国系バルチャーファンドや、ヘッジファンドが韓国、または財閥を獲物として見ているのではないかというものだ。ヘッジファンドは、韓国に入ってきてソブリン8043億ウォン、カールアイコン1952億ウォン、ヘルメス380億ウォンなどを稼いだ。一度も敗れず1兆ウォン以上を儲け、今回のサムスン物産の攻撃でも3000億ウォンほどを瞬く間に儲けた。勝率100％だ。 5兆ウォン規模のローンスター訴訟では、部分敗訴で3兆ウォン程度を払うだろうという観測もある。
このすべてのものを超えて、今、韓国の金融街で最も深刻に伝えられている仮説は、外国人の持分が55％にもなるサムスン電子を直接狙ったら、どうするつもりだったのか、いや、次には必ずそのような事態が起こるだろうという観測だ。
ある外資系投資銀行の関係者は「サムスン電子は、アップルに比べて株価収益率（PER）で算出すると、3分の2が低評価されている。現金のみで70兆ウォンを握っている。ヘッジファンドが一定の株式を取得した後、企業価値上昇のための要求をして、これが貫徹される場合、株価は一気に260万ウォン以上に上がる可能性がある」と言う。
そのような面から、今回のエリオット・ファンドのサムスン物産への攻撃は、サムスンや韓国財閥の予防注射との見方もある。3世への継承を控えた現代自動車や他のグループも、今回の戦闘を観察しなければならない。
ヘッジファンドの最終目標はただ一つ、一攫千金だ。ヘッジファンドの攻撃力がますます鋭くなっており、政府も居眠りをしている場合ではない。5％を取得するときには公示するルールを英国のように3％に下げるか、一定の金額（例えば3000億ウォン）以上であれば開示させるのはどうだろうか。ひとまず、5％を取得して公示をすると株価が上がるため、その後に売ったり、さらに取得するのであれば、これをリアルタイムで公開するようにして「モクティ」（食い逃げ）を防ぐことができれば妙策だ。
ニューヨークでは、ひたすら訴訟の目的で物を購入することができないという規制がある。例えば、故障した車を100ドルで買って1万ドルを賠償しろという訴訟はしてはならないという規定がチャンパティ（champerty）ルールだ。ペルーが債権訴訟時にこの規定でエリオット・ファンドに苦い敗北をもたらした。米投資家のジョージ・ソロス（George soros）は、「私のような悪党を取り締まるために、私は仕事をする」と言った。だから、エリオットを善悪ではなく、ニューノーマル（New Normal）で見る必要もある。
[コラム] サムスン電子を狙った状況も起こり得るか
![[コラム] サムスン電子を狙った状況も起こり得るか](https://cdn.mottokorea.com/mottokorea/userfiles/2015/06/0618_91.jpg)
サムスングループは今、中東呼吸器症候群（MERS / マーズ）の問題、そしてスマートフォンの販売でアップル、シャオミ（小米科技）などとの競争に苦労している。トルストイは不幸にはそれぞれの、それなりの事情があると書いたが、現在の李（Lee）ファミリーにぴったり合致する言葉だ。
エリオットファンドは、今までに韓国に上陸してきた、ソブリン・ファンドの「SKグループの経営権争い」、カール・アイカーンの「KT＆G株式紛争」、英国系ファンドのヘルメスの「サムスン物産への支配構造攻撃」などに比べると非常に荒い。エリオットの前歴を見ると、本当に尋常ではない。
英国BBCのグレッグ・パラスト（Greg Palast）氏は、エリオット・ファンドの追跡者だ。彼によると、エリオットは、アルゼンチン、ペルー、ギリシャなどが国家破産の危機に追い込まれた頃、ジャンク債へと急落する債券を集め、訴訟を起こして、ついには元利金を受け取る冷酷さで悪名高い。ギリシャが、エリオット所有の債権を先に返済しなければ救済を受けることができないように計画を組んで、ギリシャ政府がこの資金を調達するために年金を減らすと、77歳の 年金生活者 ディミトリス・クリストウラス（Dimitris Christoulas）氏が拳銃で自殺した事件は、無残なものでもない。オーエンス・コーニング（Owens Corning）のアスベスト事件は、ギリシャを凌駕する悲劇だ。
サムスンは、強敵に会ったようだ。エリオットは、サムスン物産の株式7.12％を集めて公示に乗り出した後、公開的な要求を開始している。サムスン物産の合併比率を5倍に上げろ、保有する株式（サムスン電子）を現物配当しろ等等。韓国証券市場に宇宙人が現れたようだ。合併の株主総会の中止など、すでに2件の訴訟をかけた。
エリオット・ファンドのサムスン物産への攻勢について世論は、2つの相反する感情を露出する。一つは、サムスンがエリオットの主張するように、3世の構図定着に比重を置いたことについて、果たして（サムスン物産の）株主の利益に配慮したのか、両社の合併が事業構図上、ウィンウィンの効果があるかどうかを尋ねている。
もう一つは、ひたすら差益を狙った外国系バルチャーファンドや、ヘッジファンドが韓国、または財閥を獲物として見ているのではないかというものだ。ヘッジファンドは、韓国に入ってきてソブリン8043億ウォン、カールアイコン1952億ウォン、ヘルメス380億ウォンなどを稼いだ。一度も敗れず1兆ウォン以上を儲け、今回のサムスン物産の攻撃でも3000億ウォンほどを瞬く間に儲けた。勝率100％だ。 5兆ウォン規模のローンスター訴訟では、部分敗訴で3兆ウォン程度を払うだろうという観測もある。
このすべてのものを超えて、今、韓国の金融街で最も深刻に伝えられている仮説は、外国人の持分が55％にもなるサムスン電子を直接狙ったら、どうするつもりだったのか、いや、次には必ずそのような事態が起こるだろうという観測だ。
ある外資系投資銀行の関係者は「サムスン電子は、アップルに比べて株価収益率（PER）で算出すると、3分の2が低評価されている。現金のみで70兆ウォンを握っている。ヘッジファンドが一定の株式を取得した後、企業価値上昇のための要求をして、これが貫徹される場合、株価は一気に260万ウォン以上に上がる可能性がある」と言う。
そのような面から、今回のエリオット・ファンドのサムスン物産への攻撃は、サムスンや韓国財閥の予防注射との見方もある。3世への継承を控えた現代自動車や他のグループも、今回の戦闘を観察しなければならない。
ヘッジファンドの最終目標はただ一つ、一攫千金だ。ヘッジファンドの攻撃力がますます鋭くなっており、政府も居眠りをしている場合ではない。5％を取得するときには公示するルールを英国のように3％に下げるか、一定の金額（例えば3000億ウォン）以上であれば開示させるのはどうだろうか。ひとまず、5％を取得して公示をすると株価が上がるため、その後に売ったり、さらに取得するのであれば、これをリアルタイムで公開するようにして「モクティ」（食い逃げ）を防ぐことができれば妙策だ。
ニューヨークでは、ひたすら訴訟の目的で物を購入することができないという規制がある。例えば、故障した車を100ドルで買って1万ドルを賠償しろという訴訟はしてはならないという規定がチャンパティ（champerty）ルールだ。ペルーが債権訴訟時にこの規定でエリオット・ファンドに苦い敗北をもたらした。米投資家のジョージ・ソロス（George soros）は、「私のような悪党を取り締まるために、私は仕事をする」と言った。だから、エリオットを善悪ではなく、ニューノーマル（New Normal）で見る必要もある。
- 毎日経済_キム・セヒョン主筆/写真=MBN | (C) mk.co.kr
- 入力 2015-06-16 19:53:34
